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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况,上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措,市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨,纷纷囤积待涨。他告诉记者,“10月12日,财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后米乐m6官网登录入口,‘城投信仰’一度高涨米乐m6官网登录入口,10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄,不愿过早抛售。
记者多方了解到,由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期,大量资金通过杠杆融资,早早流入城投债ETF“待涨”。例如,11月8日,海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元,过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元,近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。
“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出,资金提前流入城投债ETF,是投资机构看到市场配债需求升温,有利于城投债价格涨幅扩大,更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大,因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下,中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升,其价格潜在涨幅往往最大。
面对境内城投债“惜售”情绪再度升温,这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示,“早盘我们与一些券商香港分支机构联系,看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来,尽管美联储启动降息周期,但由于美元基准利率相对较高,令城投美元债的到期收益率普遍较高。
但是,QDII渠道相对较高的通道费,也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示,在美联储9月降息前,QDII渠道的通道费基本在1.5%以上,基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来,美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点,但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落,导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。
上述交易员告诉记者,他们内部评估认为,考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度,加之过去一段时间,地方债发行融资处于低位,令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示米乐m6官网登录入口,“另一个影响债券市场供需关系的重要因素,是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行,市场预期年内将再度降准,反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”
在业内人士看来,这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出,在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下,债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解,且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升,股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动,短期而言,押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。
男子刘明(化名)劳作时不慎从6米高的陡坡滚落,继而被滚落的石块砸伤下肢,瞬间失去意识。西京医院接诊后,经医生初步评估,患者右下肢毁损伤、右胫骨开放性骨折、右髋臼骨折、双下肢皮肤脱套伤、骨盆骨折、失血性休克、左肩胛骨骨折以及双侧创伤性湿肺……此时,刘明身上多处骨折,每一项诊断都如同“重锤”,为救治增加了重重困难。
补液、麻醉、手术……一切都在与时间赛跑。手术团队逐层清除污染物和坏死组织后,发现刘明右小腿骨与肌腱外露长达40厘米,这对保肢手术来说无疑是巨大的挑战:外露的骨与肌腱会迅速变性坏死,以往会采用负压海绵覆盖创面暂时修复,但效果有时并不理想,往往需要反复清创。专家团队决定采用抗生素骨水泥覆盖外露的骨和肌腱,进行抗感染和保护。
在完成清创处理后,手术团队随即面临第二个挑战:如何选择合适材料进行修补?如何确定最佳修补方案?首先,考虑采用双侧大腿的股前外侧游离皮瓣修补。然而,由于患者从高处坠落并受到落石砸伤,双侧大腿皮肤均存在轻度挫伤和脱套现象。团队转而考虑背阔肌皮瓣作为备选,而此方案需要在背部实施大范围切口,手术损伤较大,加之合并髋臼骨折需长期卧床,取皮瓣区域的护理成为棘手问题。
海关总署综合业务司副司长陈宗旺介绍,目前,西部陆海新通道沿线对外开放口岸达111个,综合保税区达48个。2024年1至10月,沿线综合保税区实现进出口1.55万亿元,同比增长10.4%,占同期沿线省(区、市)外贸进出口总值的43.8%。其中,四川、重庆和陕西三地综合保税区进出口值在全省(区、市)外贸占比已连续多年超过50%。