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来源:C7电子娱乐 | 2024年11月15日 15:08
C7电子娱乐 | 2024/11/15

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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况,上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措,市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨,纷纷囤积待涨。他告诉记者,“10月12日,财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后,‘城投信仰’一度高涨,10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄,不愿过早抛售。

记者多方了解到,由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期,大量资金通过杠杆融资,早早流入城投债ETF“待涨”。例如,11月8日,海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元,过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元,近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。

“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出,资金提前流入城投债ETF,是投资机构看到市场配债需求升温,有利于城投债价格涨幅扩大,更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大,因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下,中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升,其价格潜在涨幅往往最大。

面对境内城投债“惜售”情绪再度升温,这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示,“早盘我们与一些券商香港分支机构联系,看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来,尽管美联储启动降息周期,但由于美元基准利率相对较高,令城投美元债的到期收益率普遍较高。

但是C7电子娱乐,QDII渠道相对较高的通道费,也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示,在美联储9月降息前,QDII渠道的通道费基本在1.5%以上,基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来,美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点,但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落,导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。

上述交易员告诉记者,他们内部评估认为,考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度,加之过去一段时间,地方债发行融资处于低位,令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示,“另一个影响债券市场供需关系的重要因素,是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行,市场预期年内将再度降准,反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”

在业内人士看来,这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出,在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下,债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解,且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升,股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动,短期而言,押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。

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真实性是开展公益捐助活动的基础和前提,也是对捐助者知情权的基本尊重。就大病救助而言,信息的真实性主要在于两个层面:一是相关病情和所需费用的真实性,二是求助个人和家庭的真实资产状况。人们在看到求助信息时,只有对这些关键信息有真实、全面的了解,才能综合判断眼前的案例到底属于“雪中送炭”还是“锦上添花”,并基于自身意愿确定是否捐款、捐助多少。而当这些关键内容被“选择性呈现”、与事实存在较大出入时,捐助者的决策就会有所偏差。真相大白后,也会产生爱心被消费的负面感受。

根据水滴筹此次声明,自接到用户举报后,平台先后两次向兰某飞进行核实,其均表示不存在隐瞒。直到平台经过多方交叉验证并第三次向兰某飞验证时C7电子娱乐,他才最终承认自己在筹款过程中,存在多次向平台隐瞒家庭房产的情况。而且,这次兰某飞真实资产被披露C7电子娱乐,也存在相当强的偶然性。试想,如果他没有在群里主动“秀房产”,是否会继续“闷声”获得更多捐款呢?

对此C7电子娱乐,相关平台有必要加强审核机制,完善筹款发起人、求助人家庭财产公布标准,细化撤回机制和违约责任,防止有人将众筹变为“生意”,通过刻意“卖惨”的方式博取同情,获得更多捐助。民政、社保、慈善基金会等部门也需要加强合作,推动信息互通共享,方便平台高效核实。另外,除了要求退款和纳入失信黑名单,进一步细化相关法律法规,让恶意欺骗公众的筹款者付出法律代价,可以倒逼其约束好自身行为。

编辑:柴曼纪责任编辑:廖生黛